Mindig a host-ban lévő magszámra kell licencelni, függetlenül attól, hogy csak fizikai vagy vegyes, vagy csak VM futtatás lesz, és függetlenül attól, hogy mennyi vCPU-t kap egy-egy a VM.
Mint fentebb írtam, egy ideje (~2 év) VM-et is lehet Windows Serverre licencelni, nem feltétlenül kell a teljes vasat. Ha valakinek van egy 24 magos szervere (vagy több 24 magos szervere) és kevés Windows VM-je, ami akár mozog is közöttük, akkor ez nagyon praktikus például.