Az is, de nem annyira.
"A(z állóeszköz-) vásárlás több évre elosztva eredményezi ugyanazt. Ha úgy nézzük, akkor az OPEX és CAPEX közt elsősorban a cash-flow hatásban van különbség mindössze."
Nem. Az adózásra is. Valami beszerzése 1 milla ennek indulója legyen nulla a törlesztője meg legyen évi 200e.
A bérlés éves díja is 200e ami az eredményre nézve nagyon nem ugyanaz.
Ha bérli, akkor az első évben 800e-rel több profit mutatható ki. Lehet pont emiatt kap prémiumot a döntéshozó.
Cashflow szinten a két példa lehet tök ugyanaz 5 éven át.
Van egy másik probléma is az egésszel. Ha CAPEX, akkor az eladottsági mutató a hitel miatt 1:1 arányú súlyozott rontást is eredményez a likviditási mutatóban.
Van még egy olyan probléma is, hogy a tőkearányos megtérülést is rontani fogja a saját tulajdon.
Vagyis a tulajdon több általánosságban használt mutatót leront, ami a vezetőség prémiumát fenyegetheti. Mindezt úgy, hogy a tulajdonosi érdekkel ellentétes tevékenység e mutatók javulását hozza el.