Mert a hővezető pasztából nem hővezető gyurma lett hanem csak gyurma. Ezért nem vezeti már jól a hőt. :)
Gondolom csak a hordozó anyag maradt csak meg és a hőtovábbítást végző nedvesítő közeg veszett el. Ha azt nézzük, hogy a felület nem tökéletesen sima és a gyurma nem tudja kitölteni a felületi egyenetlenségeket, akkor légzárványok maradnak, ami szigetel és rontja a hatásfokot. Szerintem.